2024年7月2日,中国农业发展银行(以下简称“农发行”)迎来市场化发债20周年。30年前,经国务院批准,农发行组建设立,成为国内唯一专司支农的政策性银行。20年前,农发行在银行间市场招标发行第一只农发债,正式开启了市场化自主筹资的崭新篇章,如今已成为债券市场主要发行主体,在服务“三农”和实体经济发展中贡献着重要的政策性金融力量。站在新的历史节点回望,农发行的市场化债券发行之路,是一代代薪火相传、一次次风雨兼程、一步步创新超越,是一段20年的上下求索。
以支农为本 担当筹资重任
农发行从1994年成立之日起,就肩负了政策性金融支农的重任,是我国金融体系中服务“三农”的重要制度安排。过去的20年,党和国家事业取得历史性成就,脱贫攻坚战取得全面胜利,乡村振兴实现良好开局。作为国内唯一一家农业政策性银行,农发行致力于服务国家战略和“三农”发展,持续发挥政策性金融机构“当先导、补短板、逆周期”作用,把社会主义经济制度优势和国家信用支持转化为汇集金融资源的强大力量,搭建了一条政策性金融支农的重要融资渠道,为高质量服务国家战略、宏观调控和“三农”发展提供了稳定的资金来源。
时间回溯到建行之初,农发行暂未开启市场化自主筹资,资金主要来源于人民银行的再贷款和财政资金支持等。2004年以后,农发行业务范围从专司粮棉油收购到粮棉油全产业链和农业农村基础设施建设中长期信贷“两轮驱动”,支农领域不断拓展,信贷投放资金需求随之增加,资金筹措压力进一步加大。为适应内外部形势变化,拓宽资金来源渠道,农发行于2004年7月开启了市场化自主筹资之路,以国家信用为基础,以市场为依托,通过发行政策性金融债券从境内外市场筹集资金回流反哺“三农”,负债端逐步向以市场化发债为主的“自筹制”转变,大大缓解了农业农村领域资金投入不足的矛盾,为全行推进重点任务及全力支持“三农”领域提供了重要保障。
20年风雨兼程,20年春华秋实。20年来,农发债从无到有,从摸索筑基到快速跃升,已进入高质量发展的转型阶段。20年间,农发行深耕“三农”沃土、倾力支农惠农,以服务脱贫攻坚和乡村振兴战略为重点,聚焦农业农村重点领域和薄弱环节,持续加大信贷支持力度,资产总额突破10万亿元,债券筹资规模显著增长,农发债年度发行量增至2万亿元以上,年均增速超过23%,债券余额在负债总额的占比超过70%,服务“三农”职能作用有效发挥。截至2024年6月末,农发行累计发债筹资超过17万亿元,存量债券余额超过7万亿元。
风雨多经人不老,关山初度路犹长。稳粮保供,脱贫攻坚,乡村振兴,服务实体经济……农发行20年发债之路,就是一段坚定不移执行党中央政策、服务国家战略和“三农”发展的光荣历程,彰显支农报国的担当,体现金融为民的情怀。作为中管金融企业,农发行始终以党的政治建设为统领,通过债券发行筹集支农资金,在党的统一领导下担当作为,不断巩固在农村金融中的支柱和骨干作用,高质量服务乡村振兴和强国建设,促进经济社会稳定健康发展。
以发展为纲 勇立市场潮头
农发行市场化发债的20年,也是中国债券市场规模快速增长的时期,农发债的发展历程折射着债券市场发展史。20年来,农发债从起跑到并跑再到领跑,始终作为重要参与者,与中国债券市场同呼吸、共命运,有效推动着中国债券市场持续健康发展。
拓宽发行场所。2004年,农发债最初仅在银行间债券市场发行,经过多年努力和发展,已在境内银行间市场、交易所市场、柜台市场、境外市场等多场所发行,实现发行渠道全覆盖。当前,农发债在银行间市场保持中央结算公司、上海清算所双场所常规发行格局;交易所市场保持沪深证券交易所场所不定期发行,在保留发行人多场所发行和合作通道的同时,为小型机构投资者和个人投资者投资农发债提供便利;柜台市场开启一级发行,试点创新面向中小金融机构的柜台发行,践行普惠金融理念,为个人和企业投资者提供高信用等级标准化常规化金融产品;境外市场推出人民币点心债,得到多个国家和地区投资者的积极认购,为推动债券市场互联互通、加快债券市场对外开放贡献力量。
深度参与改革。农发行配合人民银行率先启动直接面向境内外投资者试点招标发行,实现境内外各类金融机构直接参与一级认购农发债;推动农发债标准债券远期实物交割业务上线,持续为市场提供农发债优质标的,满足投资者多元化交易策略和对冲风险的需求;申请获批并常规开展随买随卖做市支持操作业务,增强农发债交易属性,提升存量农发债品种的流动性,促进一、二级市场协调联动发展。
强化交流合作。通过加强与市场主体和基础设施等相关方的联动互动,建立高质量、可持续的合作关系。深化国际交流合作,加快对外开放步伐,主动融入全球金融市场。首发“债券通北向通”金融债券,积极推进存量债券境外市场披露,打通了境外投资者投资境内债券的新渠道。首批签署“一带一路”绿色投资原则。与气候债券倡议组织(CBI)合作,完成《中国绿色农业标准及金融支持模式研究》等课题研究,建立国际权威认证的绿色及可持续债券框架。参与国际金融论坛(IFF)的绿色银行体系建设咨询项目,参加由国际资本市场协会(ICMA)、国际农业发展基金(IFAD)组织的国际讨论会,并与澳交所、新交所研究开展境外债创新业务。
几度劈波斩浪,而今鼎立市场。2015年以来,农发行债券年发行量连超万亿元,稳居我国债券市场第三大发行主体和最大的“三农”主题债券发行主体,斩获境内外权威机构“发行创新奖”“债券通优秀发行人”等20多项殊荣。
以创新为要 打造特色品牌
“不日新者必日退”。惟创新者进,惟创新者强,惟创新者胜。20年来,农发行在奋进中发展、于变革中前行,争做债券市场的创新示范者,不断强化债券产品和业务创新,形成了境内外市场一体化、批发零售同步化、发行方式多样化、投资者多元化的新格局。
丰富产品谱系。立足服务大局、反哺“三农”,对接政策导向和市场需求,不断创新产品链、丰富产品谱系,品种涵盖各关键期限,有效满足各类投资者需求。率先在香港发行境外机构及零售合并人民币债券;先后发行美元债券和欧元绿色债券,实现农发债多币种齐发。主动配合人民银行利率市场化改革方向,对接浮动利率产品市场需求,创新发行LPR、DR浮息债券,受到市场广泛欢迎。探索发行30年期超长期限债券,为第三支柱养老保险提供优质投资标的;创新深交所债券期限品种,发行非关键期限债券,满足交易所市场投资者多样化配置需求,填补农发债相关期限空白,促进市场价格发现,完善收益率曲线。
完善机制建设。全程参与“债券通”制度设计、落地实施,为市场贡献智慧和方案。创新存量债券第三方绿色认证模式,发行首单“债券通”绿色债券暨上海清算所发行的首只政策性金融债券,首次采用中国人民银行39号公告和CBI双重标准进行第三方评估认证。配合中央结算公司发布农发债收益率曲线,积极推动农发债指数产品发展,助力农发行债券总指数编制发布,更加清晰、透明地揭示农发行债券二级市场价格变化,推动债券市场整体效率提升。
打造特色品牌。“三农”“绿色”“社会责任”是农发债的鲜明特色和品牌优势。为贯彻落实国家重大战略部署,农发行主动提升站位,率先发行扶贫债券、绿色债券、主题债券等特色债券,极大丰富了农发债家族图谱。积极对接全行乡村振兴的主攻方向,创新推出三大系列七大主题债券;持续推出绿色债券产品,创新发行国内首单用于森林碳汇的碳中和绿色债券,不断强化“绿色银行”品牌效应,为践行绿色发展理念、推动实现“双碳”目标作出了积极贡献。
惟实而励新,笃行以致远。20年来,农发行主动作为,开拓创新,经历“摸着石头过河”的跌跌撞撞,走出锐意进取、创新为先的豪迈阔步,着力打造与农业政策性银行职责相匹配的债券市场地位,着力建设与农发行资产业务发展相协调的负债管理结构,推动发债总量合理增长,产品谱系不断丰富,投资者群体更加多元,市场关注度和影响力不断提升,培塑了“农发债”的特色品牌。
以实干为帆 踏浪逐梦再启航
时代在变革,发展无止境。当前,我国发展已进入战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期,经济恢复的基础尚不牢固,城乡发展差距依然明显。农业政策性银行要继续发挥“当先导、补短板、逆周期”作用,加大服务国家战略和“三农”发展力度。农发债迎来更大的发展机遇和空间,也面临一系列新的挑战。
推动农发债高质量发展,是一幅壮阔的支农画卷,是一段昂扬奋进的新征程,新时代属于奋斗者。从发展全局中找准定位,为服务乡村振兴贡献更大的政策性金融力量,始终是农发行和农发债高质量发展的根本方向和目标。
推动新时代农发债高质量发展,必须坚持听党召唤、服务大局。农发行是党中央领导下的政策性银行,农发债是依托国家信用发行的政策性金融债券,党的领导是确保业务沿着正确方向发展的根基,任何时候都不能有丝毫偏离和动摇。我们将进一步增强思想自觉、政治自觉、行动自觉,坚持党建引领,提高政治站位,紧跟大政方针,坚决把执行党中央政策、落实党中央要求放在首位,把发债筹资放到服务国家宏观调控和“三农”发展的事业大局中谋划推进,坚定不移走好中国特色政策性金融发展之路。聚焦服务乡村振兴主责主业,充分发挥市场化发债筹资主渠道作用,履行好农发债立足“三农”、服务大局的职责使命,为农发行服务乡村振兴战略、助力农业强国建设提供坚实的资金保障。
推动新时代农发债高质量发展,必须坚持金融为民、服务实体。习近平总书记指出,“金融是实体经济的血脉”“人民对美好生活的向往,就是我们的奋斗目标”。服务实体经济是金融的天职,金融发展是为了国家、为了人民。在深化金融供给侧结构性改革的背景下,农发债将进一步聚焦服务乡村全面振兴战略和农业强国建设,紧紧围绕“六大领域”“四个银行”品牌建设、做好金融五篇大文章,进一步提升发债筹资质效,丰富绿色债券、主题债券、柜台债券等特色债券产品,为服务国家粮食安全、城乡融合发展、生态文明建设等重大战略提供更加坚实有力的资金保障。
推动新时代农发债高质量发展,必须坚持开拓市场、深化合作。市场是检验农发债品牌的试金石,是农发债业务创新的孵化器,唯有紧跟市场需求、加强各方合作,农发债高质量发展才能行稳致远。下一步,我们将继续围绕农发债生态体系优化建设,发挥大型发行人引领作用,加强业务和产品创新,深度参与债券市场建设,促进农发债发行方式持续优化,发行渠道不断拓展,一级市场与二级市场衔接联动,投资者结构更加多元,市场流动性进一步提升。聚焦建设统一大市场,积极助力银行间债券市场、柜台债券市场和交易所债券市场发展,助推基础设施互联互通,支持构建多层次债券市场体系。
长风万里劲,二十正青春。站在新的历史起点,更加壮阔的新征程,召唤我们再出发;更加辉煌的新答卷,有待我们来书写。农发行将继续秉持家国情怀,扛起政治使命,当好贯彻党中央决策部署的执行者、行动派、实干家,主动提升市场应对能力,强化筹资体系建设,增强债券创新发展动能,挖掘金融市场服务“三农”发展的无限潜力,以实干奋斗为新中国成立75周年献礼,为全面推进乡村振兴战略、加快建设农业强国作出新的更大贡献。
(作者系中国农业发展银行党委副书记、行长)